【〖新股透视〗】丽年估值合理可申购

2020-06-25 53 views 1

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【中泰国际】

『丽<年>国际』(9918)【是一家专注于消】费电子产品的知名电子制造〖服务〗EMS供应商。根据欧睿报告,公司是中国15 大消费类[EMS供应商(按2018<年>的收益计) 中唯一未上市的公[司。

公司的制造[〖服务〗(交付的产品包括)PCBA、多功能模组{及}电子制成品,<涵盖的应用范围包括雾化产品>、<电>器、{商业控件{及}暖通空调等}。{公司与逾}80〖名客户维持业务关系〗,产品运往逾25〖个国家和地区〗。

2016{至}2018财<年>{及}截{至}2019<年>6〖月〗30(日),『丽<年>国际』营业收入〖〖分〗别为〗6.9 〖【亿元】〗[、12.3 〖【亿元】〗[、12.6“亿港元{及}”5.3 〖【亿元】〗[,『其中美国{及}英国为公司主』要市场,{占近}8〖成收益〗。按产品类型划〖分〗,雾化产品的收益占比由12.1%增{至}34.2%,而<电>器的收益占比由51.5%降{至}31.7%。来自五大客户的收益〖分〗别占总收益的12.5%、24.6%、32.5% {及}31.3%;毛利率〖〖分〗别为〗19.7%、20.5%、23.5%{及}23.3%,2018<年>有小幅增长由于相对较高毛利率的雾化产品贡献的收益大幅上升所致;公司平均拥有四条、 六条[、 六条[{及} 六条[SMT线,使用率〖分〗别达87.1%、88.6%、84.7% {及}79.8%;贸易应收款项〖〖分〗别为〗1.3 〖【亿元】〗[、2.7 〖【亿元】〗[、2.6 〖【亿元】〗[{及}2.3 〖【亿元】〗[,〖分〗别占总流动资产的约29.8%、34.1%、31.7% {及}32.1%。{净利}率〖〖分〗别为〗0.1%、6.0%、6.1%{及}3.5%。

【〖滬深股市述評〗】A〖股平穩收官〗 滬指<年>升兩成二

2019<年>最後一個交易(日),滬深兩市昨天(日)內窄幅震盪,「滬指尾盤借周期股上攻之勢」力突破3,048「高點」,刷新5〖月〗缺口以來新高。《個股整體漲多跌少》,<走勢較為平穩>。2019<年>正式畫上句號,市場在一季度經歷轟轟烈烈大漲後連續調整,多空雙方在3,000點附近激戰已久,〖但已有多個板塊〗個股回到3,288對應位置,多隻龍頭股連創歷史新高。「大消費」、大金融、{科技股你來我往交替上}攻,市場風格切換迅速。

『市值低于港股同业平』均

按全球公开发售后的20{亿股本计算},<公司市值为>5亿-6.2 〖【亿元】〗[,<低于港股同业平均水平>。2018<年>公司市盈率约为6.5(【倍】)-8.1(【倍】),((低于行业平均)水平);{市净率约为}2.78(【倍】)-3.10(【倍】),(低于行业平均)。(盈利能力方面),2018<年>的ROE、ROA〖〖分〗别为〗86.4%和8.4%,高于行业平均。基石方面引入两位个人投资者,若按发售价中位数计算,『合计认购发行后约』31.75%股份。《此次稳定价格操作人并非保荐人》,因此保荐人往绩无参考意义。《考虑之前与公司》属同类型的信恳智能(1967)首(日)表现出色,且估值合理,我们给予其60〖分〗,<评级为>「{申购}」。

“风险提示”:(1)‘市场竞争风险’、(2)材料成本波动、(3) 汇率波动[、(4)贸易政策{及}中美关系影响。

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    2020-06-25 02:26:30 回复该评论