中国基金报报道 站在2020年这个权益基金绚烂的高点，2021年投资基金可能是一个较难选择的一年，不确定性较强。 

基金专业研究机构对2021年投资基金的看法很有参考价值。因此，中国基金报记者专访了上海证券基金分析师谢忆、盈米基金研究院院长杨媛春、格上理财首席策略师张婷,以及基煜基金相关人士来探讨这一问题。这些研究人士以为，2021年做多元化基金设置，降低收益率预期。 

2021年多元化设置

中国基金报记者：2020年即将竣事，站在现在时间点去看2021年，您以为应该若何做大类资产设置？缘故原由为何？ 

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杨媛春：展望2021年，现在处于经济苏醒的阶段，货币政策中性，现在也没有看到显著的通胀压力；同时，A股结构性牛市延续，新股刊行常态化，H股具备相对估值优势；债券类资产的票息在设置角度也具备了吸引力。 

公募基金依然是通俗投资者理财的很好选择，投资者需要注重在选择基金品种投资是应该注重多元化设置：选择关注度更高的股票型基金时，投资者可以多关注中长期业绩优异的基金司理的产物，可以思量同时可以投A股、H股的品种；追求绝对收益的投资者可以继续关注规模适合的打新策略基金、多空对冲基金等；若是思量理财替换产物时，纯债/一级债基类基金在2021年也是通俗投资者可以思量的品种。 

张婷：大类资产设置需要先判断明年的经济、通胀、流动性、信用等环境，从而决议若何举行结构。2021年，经济大概率前高后低，流动性紧平衡，信用阶段性缩短，通胀温顺，在此环境下，权益类资产很难有单边行情，仍以宽幅震荡款式为主，盈利仍是主要驱动力；债券存在阶段性机遇；商品存在单边行情，但品种之间分化加大。 

权益类资产可能面临阶段性“盈利下行+紧信用”，时代存在回调压力，但由于紧信用水平有限，市场下行风险相对有限，业绩增速改善继续成为主要驱动力，整年大概率出现N型走势，结构性机遇为主。债券资产在房地产以及基建投资增速下行之后，Q2大概率迎来阶段性的机遇；商品资产逐步进入平稳期，全球订价的商品会显示更好，玄色受制于基建以及房地产增速的回落，可能会受到压制。 

基煜基金：对于2021年的大类资产设置，整体上以为应该在资产上和气概上做好平衡设置。从资产之间的比较而言，港股和债券（尤其是利率债）更具有设置价值。 

从国内市场来看A股相对债券市场的估值已经不再占优，内部的行业、板块、气概的分化也已达到极致，经由近2年的上涨，未来整体性行情的空间已经有所透支，但相对价值上较外洋市场的性价比还不算差，尤其是疫情造成的国内外经济上的显着差异在2021年仍将延续，因此中国资产将是基本面的优质资产。展望2021年，A股面临降低回报预期，但大概率仍有结构性机遇。